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最新！两大石油巨头“抱团”！

2025年03月19日 22:40 来源：石油圈

近来，石油巨头“抱团”似乎成为常规操作了。去年12月，壳牌和挪威国油宣布将合并各自在英国的油气资，成立一家双方各持股50%的新合资公司；随后石油巨头英国石油(BP)和日本能源公司捷热能源(JERA)宣布合并海上风电业务,共同组建一家全新的独立合资企业；此后，又传出BP与壳牌合并的传闻。

如今，意大利石油巨头埃尼集团（Eni）与马来西亚国家石油公司（Petronas）也开始行动了。两大巨头发布联合声明，宣布了“一项独家谅解备忘录”。根据公告，双方宣布成立合资控股公司，共同开发印尼和马来西亚的上游资产。

值得注意的是，公告声明称，合资公司将专注于投资新的天然气开发项目，并将制定一项全面的商业计划，以抓住勘探、开发和潜在投资组合增长的未来机遇。

这一合作不仅涉及30亿桶石油当量的已探明储量，更包含高达100亿桶的潜在勘探空间，堪称东南亚能源市场近十年最具颠覆性的布局。

01. 打造东南亚能源巨头

根据双方发布的声明，筹建的合资企业将拥有约30亿桶石油当量的探明储量，另外还有100亿桶石油当量的潜在勘探空间。两家公司都认为，该合资企业将在马来西亚和印度尼西亚创造重要的增长机会，并有望产生巨大的协同效应，成为该地区主要的液化天然气参与者，同时在中期实现可持续的50万桶油当量/天的产量。

据悉，从勘探潜力来看，新建的合资企业将锁定东南亚两大关键盆地——马来盆地和东纳土纳盆地，覆盖面积超15万平方公里，潜在资源量达100亿桶油当量；此外，其开发重点将聚焦深水天然气田开发与CCUS（碳捕集与封存）技术应用，首批项目可能包括印尼的Merakes East气田及马来西亚的Block SK 408。

这一合作模式打破了传统跨国石油公司（IOC）与国家石油公司（NOC）的竞争关系，转而通过资产置换形成利益共同体。埃尼将输出深水勘探技术，而马石油则提供区域开发经验与基础设施网络，形成“技术+本土化”的双轮驱动。

知名咨询公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)亚太区企业研究副总裁Andrew Harwood表示，“埃尼和马来西亚国家石油公司之间的合资企业将创造一个新的东南亚‘巨头’”。

Andrew Harwood表示：“这个拟议中的合资企业比业界预期的更具创新性，范围也更广。”新实体将受益于埃尼集团行业领先的勘探能力和马来西亚国家石油公司强大的地区影响力，在东南亚能源格局中成为一个强大的参与者。“合并后的实体将处于有利地位，可以推进新的天然气供应和基础设施项目，同时也可以在整个地区寻求高影响力的勘探机会。”

此外，Andrew Harwood在声明中指出，管理资本承诺、释放新的增长机会和扩大战略关系是成立新合资企业成立背后的关键驱动因素。

目前，两大巨头均已向印尼和马来西亚政府通报了它们的意向。声明称，任何最终交易都将得到相关政府、监管机构和合作伙伴的批准。

02. 瞄准天然气黄金窗口期的战略卡位

当下，尽管各大石油巨头已经回撤其能源转型的步伐，转而加大传统油气资源的资本支出，但不可否认的是，从长期来看，全球能源转型是行业的共识之一，而天然气成关键过渡燃料。

国际能源署（IEA）预测，2030年前全球天然气需求将保持年均1.7%增长，亚太地区增速达3.2%，其中东南亚是主要增量市场。数据显示，东盟国家一次能源消费中天然气占比23%，但本土产量逐年下滑，印尼已从净出口国转为进口国。

此外，欧盟碳关税（CBAM）倒逼亚洲制造业脱碳，液化天然气(LNG)作为工业燃料的替代需求激增。不仅如此，地缘冲突也正在重塑贸易流向，东南亚成为美、澳、卡塔尔LNG出口商必争之地。

据悉，两大巨头成立合资公司将推动东南亚天然气产量在2030年前增加50%，降低区域LNG进口依存度。

另外，值得注意的是，近年来，Eni不断寻求资产优化，聚焦海上勘探和天然气资产。这一点从2023年埃尼在出售NAOC后仍通过其他子公司维持其在尼日利亚的业务上可以看出。例如，NAOC此前参与的Okpai发电厂（总装机容量960兆瓦）被保留，这显示出埃尼对天然气价值链的重视。而从技术上，Eni凭借其在莫桑比克Coral South FLNG项目积累的深水经验，抢占东南亚未开发气田。

对于马来西亚国油来说，通过合资模式引入国际资本和技术，可助力其突破国内投资和技术瓶颈；此外，整合区域资源后，马国油有望提高其LNG年产能，争取到LNG贸易中话语权。

纵观来看，埃尼与马国油的联姻，绝非简单的资源拼盘，而是一场面向后油气时代的精密布局。在能源安全、经济性与可持续性的三重约束下，这种“跨国资本+本土网络+低碳技术”的合作范式，或将成为全球上游领域的主流模式。另外，此次合作可能触发“多米诺骨牌效应”——泰国PTTEP、越南PVN等区域NOC或加速引入国际合作伙伴，掀起新一轮资源整合潮。.

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