漫航观察网（MNavigation）消息，分析人士指出，中美之间的货运量持续下降，而欧洲的需求不足以吸收过剩的货运量，空班取消航次的数量趋势将增加。

事实上，受关税战影响，2025年5月，亚洲至美国与欧洲的集装箱运价正步入下行通道，市场信号清晰而冷峻。根据Drewry与Xeneta的最新数据，运价自年初以来持续走低，远东至美国西海岸与东海岸的即期运价分别下跌52%与44%，而亚洲至欧洲的运价也在5月初骤降8%，触及2023年底以来的最低点。这种跌势不仅揭示了全球贸易格局的微妙变化，更暴露了航运业在供需失衡、贸易保护主义抬头与需求疲软夹击下的脆弱性。

供需失衡：过剩运力与疲软需求

航运业的核心矛盾在于运力过剩与需求不足的结构性失衡。Drewry数据显示，2025年Drewry世界集装箱指数（WCI）均值收于每FEU（40英尺集装箱）2811美元，较十年均值低82美元，且较2021年疫情高峰期的10377美元暴跌80%。Xeneta首席分析师Peter Sand指出，亚洲至欧洲的运价在5月1日下跌8%，至每FEU 2130美元，创下近年新低，反映出运力与需求的严重错配。

欧洲市场尤为明显。Sand分析称，尽管部分货主因美国关税壁垒转向欧洲，但欧洲市场的需求远不足以消化亚洲的出口货量。“你不能指望一夜之间将原本发往美国的货物全部转向欧洲，并迅速找到买家。”这种需求端的疲软迫使航运公司面对半载甚至空载的窘境。

美国市场同样不容乐观。自2025年初以来，远东至美国西海岸与东海岸的即期运价分别下跌52%与44%。尽管4月中旬运价曾短暂回升（西海岸上涨16%，东海岸上涨10%），但随后便重回下行轨道。Sand警告，若美国消费者因商品价格上涨而抑制需求，二季度中国出口货量可能进一步萎缩，运价将面临更大下行压力。

美国对华关税的持续升级是运价下滑的另一大推手。Drewry指出，美国买家因关税不确定性推迟或取消订单，期待未来贸易谈判缓解紧张局势。然而，截至2025年5月，正式谈判尚未启动，市场观望情绪浓厚。这种不确定性直接导致中国至美国的货运量下滑，部分船舶甚至在部分装载状态下启航。

Xeneta的Sand观察到，航运公司在面对中国出口预期下降时，惯常反应是增加“空班”（blank sailings）。2025年4月初，美国宣布新一轮对华关税后，空班数量激增，类似情况也曾在疫情初期出现。空班虽能在短期内稳定运价，但长期来看，这种“以退为进”的策略无异于饮鸩止渴，不仅削弱了航运公司的盈利能力，也进一步加剧了货量的萎缩。

地缘政治与区域需求的分化

需要指出的是，地缘政治的复杂性进一步加剧了运价的下行压力。Drewry预测，未来五周内，东-西航线取消航次将主要集中在跨太平洋东向航线（47%），其次是亚洲-北欧及地中海航线（37%），以及跨大西洋西向航线（16%）。这种区域性的航次调整反映了需求的区域分化：美国市场因关税壁垒需求骤降，欧洲市场则因经济复苏乏力难以承接转移货量。

Sand进一步指出，欧洲与美国对同一商品的需求强度存在显著差异。亚洲货主试图将出口重心转向欧洲，但欧洲消费者对高价商品的接受度远低于美国，这使得货量转移的效果大打折扣。地缘政治的博弈不仅改变了贸易流向，也重塑了航运市场的竞争格局。

空班策略的双刃剑

在漫航观察网（MNavigation）看来，空班作为航运公司应对运力过剩的常规手段，在当前市场环境下却显得力不从心。Sand指出，4月下旬中国出口需求短暂回暖，叠加空班策略，暂时稳住了远东至美国的即期运价（西海岸每FEU 2790美元，东海岸每FEU 3830美元）。然而，这种“人工干预”无法掩盖需求的根本疲软。空班不仅增加了运营成本，还可能导致客户流失，尤其是在货主对供应链稳定性的要求日益提高的背景下。

更重要的是，空班策略的频繁使用暴露了航运公司战略视野的局限性。Drewry警告，若需求持续疲软，航运公司可能进一步加大空班力度，但这只会加剧供需失衡的恶性循环。长期来看，空班无法解决运力过剩的根本问题，只会将压力转移至未来的市场复苏期。

运力过剩的长期阴影

疫情期间，航运公司因运价暴涨大举订造新船，导致全球运力在2023-2025年间显著扩张。然而，需求端的疲软使得这些新增运力成为沉重负担。Xeneta数据显示，亚洲至欧洲航线的运力部署远超实际需求，导致运价持续承压。Drewry预测，若航运公司不采取更激进的运力管理措施，运价可能在6月进一步下探。

运力过剩不仅压缩了航运公司的利润空间，也加剧了行业内部的恶性竞争。中小型航运公司因缺乏规模优势，面临更大的生存压力，而头部企业则通过联盟与整合进一步挤压市场空间。这种“强者恒强”的局面可能在未来几年内重塑航运业的竞争格局。

另一方面，运价波动与空班策略的频繁调整正在侵蚀货主对航运公司的信任。Drewry指出，美国买家因关税不确定性推迟订单，部分货主甚至转向其他亚洲国家（如越南、印度）寻求替代供应链。这种供应链多元化趋势对中国的出口货量构成长期威胁，也迫使航运公司重新审视其客户关系管理策略。

漫航观察网（MNavigation）指出，货主对供应链弹性和透明度的需求日益增加。空班与运价的不确定性可能导致货主转向铁路、航空等替代运输方式，尽管这些方式的成本更高。航运公司若不能有效应对客户需求的变化，可能在未来的市场竞争中陷入被动。

另一方面来看，航运市场的再度回落，不仅是经济周期使然，更是“全球供应链重塑”背景下的一次行业脱胎换骨。当前航运业正处于一个“战略再定位”的十字路口。是继续靠“空班+压价”维持表面繁荣，还是彻底跳出红海，从效率、技术、服务中寻找航运新价值？这是所有航司、货主、港口与政策制定者必须直面的现实考题。

换言之，真正的“赢家”，将是那些主动打破传统、重构价值逻辑的企业——他们看清了“价格幻觉”的虚假繁荣，也能穿越“需求黑洞”的周期低谷。

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